Năm ngựa, lạm phát có phi mã?

Tuy nhiên, rất ít khả năng lạm phát sẽ phi mã. Báo cáo dự báo triển vọng các nền kinh tế mới nổi của châu Á của Ngân hàng ANZ vừa công bố dù cũng phản ánh xu hướng này, nhưng bắt đầu với tựa đề khá thu hút: “Giáp Ngọ liệu có là năm của lạm phát?”.

Trái ngược với những diễn biến không thuận của nền kinh tế toàn cầu trong những năm gần đây thậm chí đã có lúc khiến cho lo ngại về áp lực giảm phát gia tăng, các diễn biến tích cực hơn của đa số các nền kinh tế từ nửa cuối năm 2013 đến nay khiến cho các bi quan về triển vọng kinh tế cũng giảm bớt.

Kéo theo đó, áp lực lạm phát cũng gia tăng. Đáng chú ý, số liệu lạm phát tháng 1/2014 tại các nền kinh tế trong khu vực từ Thái Lan, Indonesia đến Philippines đều cho thấy lạm phát đang tăng trở lại. Trong khi đó, hầu như tất cả các nước phát triển cũng đều mong muốn sẽ đẩy lạm phát lên các mức cao hơn.

Một diễn biến khác là giá nhiều mặt hàng thiết yếu, đặc biệt là năng lượng (dầu mỏ, điện…) – nguồn nguyên liệu đầu vào quan trọng cho sản xuất cũng ở trong xu thế tăng giá bền vững… Những yếu tố này là cơ sở để ANZ dự báo rằng, lạm phát đang đứng trước áp lực tăng trở lại trong năm nay và cả năm tới.

Tuy nhiên, dù tăng trưởng GDP có thể cải thiện trong năm nay, nhưng mức độ phục hồi sẽ không mạnh. Hơn thế nữa, tăng trưởng trong vài năm gần đây của kinh tế thế giới nói chung và các nền kinh tế trong khu vực nói riêng cho thấy, tiềm năng tăng trưởng đã giảm đi đáng kể so với trước đây.

Động lực cho tăng trưởng tiềm năng cao trở lại chưa đủ lớn và cần thêm thời gian để tích tụ. Những yếu tố này cho phép đưa ra một nhận định, lạm phát dù có tăng trở lại cũng sẽ không đến mức bùng phát, phi mã trong năm 2014 và cả năm 2015.

ANZ cũng đưa ra các cơ sở dữ liệu và nguyên nhân khác nhau để nhận định xu hướng lạm phát trong năm 2014 và năm tới của từng quốc gia trong khu vực châu Á. Trong đó, một yếu tố có thể khiến lạm phát cao hơn mà nền kinh tế nào cũng được đề cập đến là giá điện tăng. Bên cạnh đó, nhu cầu tiêu dùng nội địa tăng cũng là yếu tố có khiến lạm phát đi lên trong năm nay.

Với Việt Nam, ANZ dự báo lạm phát năm nay sẽ ở mức 7,5-8% và GDP sẽ đạt mức tăng 5,6%. Tổ chức này cũng cho rằng, nhờ tỷ giá ổn định trong khi chứng khoán dù đã tăng trưởng mạnh thời gian qua, nhưng vẫn còn “rất rẻ” nên các dòng tiền đầu tư trực tiếp và gián tiếp nước ngoài vẫn tiếp tục đổ mạnh vào thị trường Việt Nam.